インターネット上で出資者を募り、多数の支援者から小口の寄付金（資金）を集めるクラウドファンディングは、起業家にとって便利な資金調達手段になっているが、起業家がその活用を考える場合は、事前に十分な準備が必要だ。資金が集まり過ぎて出資者へのお返しに苦労する事態が頻発しており、クラウドファンディングの信用問題にも発展しかねない。

　ウォール・ストリート・ジャーナルによると、運動の際に筋肉がもっとも使われた場所の色が変わるというシャツ（55ドル）を開発したレディエイト・アスレティクス（Radiate Athletics、ペンシルベニア州）は2013年春に、市販に向けた３万ドルの生産コストを集めるために、クラウドファンディング・サービス最大手のキックスターターで１ヵ月間の資金調達を始め、29ドル以上の出資者にシャツ１枚、5000ドル以上の出資者にシャツ10枚と同社オフィスの見学を見返りとして約束した。

　それまでの試作品は、共同設立者のケネス・クロケット氏が自宅で手縫いしていたが、ある程度の注文が入ればサウス・カロライナ州の小さな衣料品メーカーに依頼するつもりだった。

　ところが、資金調達が４月に終了した際、同社には8556人の出資者から総額57万9599ドルもの資金が集まった。出資者の多くは１枚以上のシャツを受け取れる金額を出していたため、常勤社員わずか３人の同社に３万枚以上の注文が一気に入った。出資者への約束では、８月までに納品するという内容が多かった。

　ところが７月、あてにしていたサウス・カロライナの衣料品メーカーが技術的に生産できないことが分かった。９月には、１週間で３万枚を作れるという中国のメーカーを見つけたが、宣伝通り洗濯機で洗えるようにするには、多額を投じて高圧染色機を購入しなければならなかった。

　12月になってようやく最初の3000枚がメーカーから届き、社員は手作業でラベルを付けて郵便局から出荷したが、１年以上が過ぎたいまも約１万枚の未出荷分がある。

　出資者の多くはフェイスブックやツイッターで不満を訴え、ツイッターには過去30日だけで約250件のレディエイト関連メッセージが掲示され、そのほぼ全てが苦情だった。

　レディエイトは2014年２月に注文処理業者を雇ったが、約４万ドルの支払いが滞っていたため残りの注文品は先週まで出荷が差し止められていた。

　ペンシルベニア大学ウォートン校（経営大学院）のイーサン・モリック准教授によると、そういったことは、クラウドファンディングで目標額を超える資金調達に成功した新興企業によくあることだ。

　キックスターターで出資の見返りに商品提供を約束した471件以上の起業計画を調べたところ、期限内に出荷できたのはわずか25％だった。

　モリック氏は、「資金調達目標の超過額と出荷遅れには密接な因果関係がある」と指摘する。ノースウェスタン大学のリズ・ガーバー教授（デザイン学）も、「起業家は需要を過小評価することがよくあり、迅速に生産拡大するための供給網構築や製造の経験がほとんどない」と指摘する。