韓国の技術系新興企業の株価が高騰し、バブル懸念を指摘する金融専門家らの注意喚起が強まっている。

　ブルームバーグによると、韓国の中小新興企業株をおもに扱うコスダック（Kosdak）の指標値は、予想利益の18.3倍に達し、ブルームバーグがデータを取り始めた2011年11月以降の最高値を記録した。その値は前年比13％増で、韓国証券取引所のコスピ（Kospi）や、MSCI新興市場スモール・キャップ指標をはるかに上回る上昇率を記録した。

　そういった動きに関し、韓国最大の資産運営企業サムスン・アセット・マネージメントのパク・ヒーウン主任調査員は、「コスダックの指標が上がりすぎている」と指摘し、バブルの危険性を示唆した。

　サムスン・アセット・マネージメントの競合社であるマイダス（Midas）インターナショナル・アセット・マネージメントは、増益率が過大評価されていると述べ、やはりバブル懸念を指摘する。

　ただ、その一方で、コスダック上場企業の業績がともなっているためバブルではないという見方もある。コスダック上場企業では、2014年第4四半期にアナリストらの予想通りの結果を出した企業の割合は83％に達した。かたや、コスピ上場企業ではその割合は66％だ。

　コスダック上場企業の時価の中央値は約6090万ドルで、コスピではその値が1億8100万ドル。企業規模に圧倒的な差があるためだが、株価上昇率では、コスダック企業の方が2010年3月以来、コスピを上回っている。

　一部の専門家らによると、コスピに上場する伝統的な大手の業績不振が長引くなか、大企業に愛想を尽かした投資家たちが中小企業への投資に重点を置くようになったため、技術系新興企業が多数上場しているコスダックの指標が企業規模と不釣り合いに上昇した可能性がある。

　それに加えて、韓国政府は近年、ベンチャー企業の育成と支援に注力していることも、コスダック指標の上昇に寄与している。

　コスダック上場企業のうち39％はIT企業で占められ、18％がバイオ技術および製薬、17％が消費者関連企業となっている。